供需天平的倾斜基本决定了市场走向

2021-06-21 24

近日根据国家统计局公布的数据显示,5月份,规模以上工业增加值同比实际增长8.8%,其中化学原料和化学制品制造业增长8.6%,工业增加值增长速度我们可以理解为工业增长速度,我们可以利用工业增值指标,判断短期内我们行业运行走势,判断行业的景气程度,在大力调整大宗产品价格的情况下,化工行业8.6的增速成绩已经很亮丽,表明化工行业需求在增长。我们最近几篇文章标题都是强调供需,因为供需关系主导市场,供需的天平倾向那一方,产品市场基本走向不会背离,那也是我们预测未来趋势的依据。


    在目前供需关系主导市场走势的情况下,下游需求缺乏有效支撑, 近日,连续上涨两个月的顺酐市场开始回落,继6月1日跌破万元线后继续下行,目前市场均价为9900元(吨价,下同),与两个月来的高点相比回落了12.78%。

 很多行业专家认为顺酐作为以原油为源头的化工产品,顺酐行情走势本应与上游市场基本保持一致,但近年来顺酐走势却与原油出现背离现象,呈现典型的供需导向市场态势,顺酐下跌的主要原因就是下游不饱和树脂受环保影响开工放缓,进入6月份后,随着高温季节及雨季来临,玻璃钢等不饱和树脂主要下游行业逐步进入季节性淡季,加上广东等华南地区受限电影响,导致部分树脂企业及下游玻璃钢企业降负减产,在需求端缺乏支撑与供应过剩的情况下短期内价格难以上涨。


   同样进入6月份以来,受原料成本影响,炭黑市场价格大幅上涨,轮胎企业新单价格较上月涨800-100元/吨,因炭黑价格高位,成本压力下,轮胎企业采购炭黑数量较上月出现了大幅下滑,目前炭黑市场开工波动不大,本周炭黑行业开工率为70.25%,下周炭黑企业开工基本恢复,预计下周行业开工将有所增加,供应量有所增长,而下游的需求量在减少,碳黑 缺少基本面的支撑,继续冲高的可能性不大,短期内价格将会出现下滑。


   近期国内PTA价格震荡上移,在国际油价的支撑下,PTA价格震荡走高。业者普遍对经济和需求前景看好,且疫苗接种的推进增强业者信心,致使国际油价上涨,加之PX-N近期虽有所修复,但仍有向上空间,因此成本端利好支撑PTA价格高位上移。供应端来看,近期PTA装置波动不大,逸盛宁波220万吨及亚东石化相继重启,供应量增加;但市场有消息称,逸盛新材料330万吨新装置近期面临投产,后市虽有部分装置存检修预期,但具体检修时间尚未明朗,因此在新装置投产的消息不断发酵下,市场心态有所走弱。且PTA虽有部分装置存检修预期,但检修时间尚未明朗,市场担忧供应量的增加。

  下游聚酯近期负荷在90%偏上位置,福建经纬、福建逸锦等装置减产,但是万凯、恒逸、金纶装置负荷提升,聚酯产出数据进一步增加,因此聚酯产出和负荷出现窄幅上涨,对PTA有一定利好支撑。

由于疫苗接种的推进及新增确诊人数的下降,欧美多国继续放松管制,燃油需求不断提升,预计需求端表现将持续向好,国际油价仍维持在高位,成本端利好支撑为主。

 综合来看,成本端在国际油价高位盘整下,延续利好支撑。从供需结构来看,聚酯负荷维持90%偏上的水平,对TA有一定利好支撑,但逸盛新材料或存投产预期,市场心态有所走弱。但在成本支撑利好及加工费偏低下,预计下周PTA价格偏强整理,价格区间在4685-4850元/吨。



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